A股波动加剧，连升两日后再度回调。2月5日，三大指数集体收跌，有色突发重挫，硬科技延续跌势，大金融、大消费齐头并进。临近春节，活跃资金交投有降温迹象，全市场成交2.19万亿元，连续5日缩量。
银行震荡市突围，连续两日走强，全市场规模最大银行ETF（512800）放量续涨1.67%，值得一提的是，历史上银行板块往往在春节前胜率较高。券商午后再发力，顶流券商ETF（512000）水下拉起成功连阳。
“史上超长九天春节假期”将至激发消费热情，消费方向全线活跃，消费龙头ETF（516130）三连升，贵州茅台股价再创6个月新高，高“含酒量”食品饮料ETF华宝（515710）涨1%斩获四连阳！
金银价格亚太时段跳水引发有色板块大跌，有色ETF华宝（159876）盘中挫逾6%，收跌4.8%，资金无惧波动，逆行加仓，全天净申购2100万份。化工同步走低，74亿体量化工ETF（516020）回调1.9%。
科技方向延续低迷，硬科技宽基双创龙头ETF（588330）收跌1.8%，“AI双子星”——创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创人工智能ETF华宝（589520）双双跌2%左右。隔夜，AMD财报指引不及分析师高预期引发美股芯片股大跌，软件板块掀起的抛售潮加剧了市场担忧情绪。
后市怎么看？中信建投认为，考虑到春节前避险情绪升温，短期市场面临回调压力，不过全A指数调整空间有限，且有望在春节前企稳，春节前后迎来新一轮上行行情。行业配置上，长期继续看好“科技+资源品”双主线。短期市场风格轮动加速，关注前期已有回调的科技赛道、金融板块和中游制造业。*
【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊银行、食品饮料、有色等几个板块的交易和基本面情况。
一、风格切换进行时？银行连续走强，厦门银行罕见涨停！机构：历史春节前银行胜率最高
银行板块延续强势，个股集体上攻，厦门银行涨停封板，股价刷新2021年6月以来新高；重庆银行涨近6%，上海银行涨超4%，南京银行、渝农商行涨超3%，杭州银行、齐鲁银行等10股涨超2%。
全市场规模最大的银行ETF（512800）高开高走，午后进一步上冲，场内价格一度涨近2%，收涨1.67%，站上20日线，全天成交额10.71亿元，环比放量超3亿。
主力资金迅速涌入，单日净流入55.02亿元，高居所有申万一级行业第二位。银行接替赛道连续走强是否意味着市场风格迎来切换？
近期已有机构做出相关提示。中信证券表示，本轮ETF集中赎回潮基本结束，权重股将迎来修复窗口。大周期维度下的风格切换正在发生，资金从小盘股切换至大盘股，从题材风格切换至质量风格。*
此外，从日历效应的角度，历史上银行板块往往在春节前胜率较高。国信证券复盘过去十年春节前表现，银行板块跑出绝对收益和超额收益的胜率都达到了80%。申万银行指数2017-2025年春节前收益率均值（算数均值，下同）为4.4%，2016-2025年超额收益均值为4.9%。无论是绝对收益和超额收益角度，银行的胜率在31个申万一级行业中都是最高的。*
值得一提的是，2025年报季，目前已披露业绩快报的10家上市银行归母净利润均实现正增长，其中9家实现营收与净利“双增”。在利率下行、息差收窄的行业大环境下，银行整体呈稳健发展态势，为估值修复带来基本面支撑。
银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）最新规模超122亿元，2025年以来日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！
二、茅台再涨近2%！吃喝板块逆市猛攻，食品饮料ETF华宝（515710）上探1.84%！机构：白酒底部愈发清晰
吃喝板块攻势不止！反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后迅速拉升，盘中场内价格最高涨幅达到1.84%，截至收盘，逆市涨1%。
成份股方面，大众品涨幅居前，截至收盘，天味食品飙涨超7%，千禾味业大涨超6%。部分白酒龙头亦表现亮眼，贵州茅台大涨近2%，五粮液、洋河股份等亦小幅飘红。
消息面上，近日，胡润研究院发布《2025胡润中国品牌榜》，榜单首次纳入非中国品牌，全面覆盖中国市场。其中，贵州茅台以7950亿元品牌价值位居第二，稳居中国品牌价值榜首。酒类品牌中，前三名分别为贵州茅台、五粮液和国窖1573。此次共有30个酒类品牌上榜。
开源证券指出，2025年四季度，i茅台大量放货背景下，线上仍然一瓶难求，同时传统渠道的茅台批发价格止跌回升至1600元+，这或为白酒板块明显的底部信号，证明龙头产品价格回调后仍然具有相应的需求支撑。目前来看，白酒需求层面逐步改善，随着宏观环境触底好转，部分商务需求小范围恢复，节前动销逐步加速，看好2026年白酒行业周期反转带来的投资机会。*
从估值方面来看，当前吃喝板块仍处估值低位。Wind数据显示，截至昨日（2月4日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.93倍，位于近10年来11.74%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。
展望后市，爱建证券指出，白酒方面，酒企步入业绩快速出清通道。随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望弱复苏。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰。行业控量稳价推动批价回升，近期普飞批价加速修复展现积极信号，头部酒企带动提高分红比例，股息率提升，具备一定配置吸引力。*
一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品饮料ETF华宝（515710）。根据中证指数公司统计，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。
三、重挫原因或已找到！特朗普再对美联储降息发声！行情波动不改加仓热情，有色ETF获资金净申购2100万份
A股主要指数悉数飘绿，有色ETF华宝（159876）随市盘整回调，全天深陷水面以下，场内价格收跌4.8%。资金无惧行情波动，坚定逆行加仓，该ETF全天获资金净申购2100万份！成份股方面，宝武镁业、宝钛股份顽强收红，其余58股尽墨，白银有色、湖南白银跌停。
有色金属板块今天为何大幅回调？国际贵金属价格普遍重挫，现货黄金一度跌超3%，杀跌的根源或归结于流动性，美国杠杆贷款指数昨晚跌幅加大，天风证券强调，美元流动性冲击或将至*。短期推动美元指数上涨，美元计价的有色金属受压制。
资金为何逢跌抢筹有色金属方向？①宏观层面，特朗普再对美联储降息发声，他认为，美联储下调美国基准利率这件事“没什么可怀疑的”，并直言，若沃什表达过加息意愿 就不会获提名！②产业层面，产业资本用行动“投票”，洛阳钼业、紫金矿业等龙头矿企接连收购金矿；③业绩层面，已公告2025年业绩预告的有色龙头上市公司，业绩普遍预喜，洛阳钼业、紫金矿业等矿业巨头2025年业绩预期创下新高。
综合来看，当前有色金属板块的整体繁荣，被认为是宏观环境、产业趋势和战略认知共同作用的产物。一方面，全球货币政策环境趋松，为大宗商品提供了流动性背景。另一方面，绿色能源转型和数字智能革命，正在系统性地重塑工业金属的需求版图。而在地缘博弈加剧的背景下，铜、稀土等关键矿产资源的安全与掌控，已上升至国家战略高度，这为其赋予了超越传统商品范畴的“战略溢价”。
国盛证券认为，供需错配+宏观宽松+产业升级共振，“有色盛宴”非短期脉冲，高盈利将维持3-5年。固然市场看涨有色金属后市表现，东方金诚指出，短期需警惕投机资金获利了结风险，波动可能加大。华泰证券建议，中配有色金属板块，即在自己的基金组合中占比10%-20%，既能够分享有色金属上涨红利，还能够分散风险。
数据来源：中证指数公司、沪深港交易所等。截至2026.2.4，银行ETF基金规模122亿元，在全市场银行类ETF中规模最大（1/9）。*机构观点参考资料来源：中信建投20260201《策略周思考：金银巨震，风格切换》。中信证券20260201《策略聚焦|脱虚向实，重视涨价线索的扩散》；国信证券20251231《银行春季躁动布局策略：复盘与展望》；开源证券2月1日食品饮料行业周报《茅台春节需求韧性超预期，大众品底部改善趋势明确》；爱建证券2月2日证券研究报告《茅台春节需求韧性超预期，批价加速修复》。天风证券2026年1月31日发布的《二月配置策略：美元流动性冲击或将至》；国盛证券1月5日发布的《物少天成贵，势来价自高——有色金属2026年投资策略》；华泰证券1月8日发布的《中观景气与战术配置月报——景气拐点初现的驱动有哪些？》。
注：ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。
风险提示：有色ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13。食品饮料ETF华宝被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF、科创人工智能ETF的风险等级均为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，文中其他提及的基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。