中午收盘，港股从一度水下负0.5%慢慢回升至涨1.1%，其中恒生科技指数涨了2%，主要受小米、腾讯、互联网、半导体等带动。这对A股最直接的影响就是AI硬件方向，也是我们一直在反复跟踪的。
我们之前花力气比较多的是光芯片，最近则更多关注PCB。主要原因是本周有两场重要会议：一是英伟达的GTC大会，二是华为的供应商大会及新品发布会。这两场会议会驱动相关方向的表现。
但AI硬件有一个难点：整个2025年涨得太猛，三四倍甚至十倍标的不少。所以我们更多的思路是从海外切入国产化，这是重要的主旋律。尤其是最近token消耗量非常大，本月可能超过60万亿，这一定会驱动更多算力和硬件需求。只是在这个节骨眼上，需要看它如何破局。
某些分支点，比如PCB板，随着英伟达新架构、新产品（如M10）的推出，会扩散出多个节点。从A股市场风格看，短期小盘可能更强，股性更容易激活。但中线看，真正能驱动行情演变成主线的，还是绕不开中兴通讯这类核心标的。实际上这些点还是老生常谈，反复跟踪就是了。