炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
记者丨曾静娇 周蕊
编辑丨江佩霞
2月6日，黄金白银直线跳水，截至北京时间7：50左右，现货白银跌超5%，在67美元/盎司附近震荡，昨日收跌逾20%，回吐年初至今涨幅，较1月29日创下的历史高点回落逾40%。现货黄金跌超1%，跌至4722美元/盎司关口。（回顾）
现货白银近期跌势持续超过黄金，金银比回升至70关口，为两个半月以来新高。
2月5日晚间，美国芝商所（CME）将其COMEX 100黄金期货的初始保证金从8%上调至9%，将COMEX 5000白银期货的初始保证金比例从15%上调至18%。新标准将于当地时间2月6日收盘后生效。
对于金银价格剧烈震荡，市场分歧进一步加大：这究竟是一轮典型的技术性修正，还是宏观预期正在发生更深层次的变化，仍待观察。
从表面看，地缘政治风险、美国财政赤字扩张以及对美元货币贬值的担忧仍未消退；但与此同时，美元阶段性走强、美联储政策预期波动，以及市场对未来通胀与利率路径的重新定价，也正在对贵金属形成新的约束。尤其是在美联储人事变动预期扰动市场的背景下，资金对风险资产与避险资产的配置逻辑出现明显分化。
对此，大宗商品交易领域的资深专家、纽约商品交易所（COMEX）委员会主席威廉·普普拉指出，白银很容易吸引短线资金，尤其是在行情后段。当这些资金开始撤离时，价格波动往往非常剧烈。 黄金仍然主要被视为储备资产和宏观对冲工具，而白银在情绪层面具有更强的周期性和杠杆效应。
威廉·普普拉表示，目前白银的隐含波动率大约在 85%，依然处于极高水平。在这样的波动环境下，再加上当前价格本身已经处于历史高位附近，价格的绝对波动幅度自然会非常大。
威廉·普普拉强调，最近这一轮下跌中，白银实际上在一个关键的区间底部获得了支撑。因此，对短线交易者来说，接下来最重要的是观察价格在反弹过程中，对关键回撤位的反应情况。（详情）