核心要点
随着美国与伊朗达成停火协议，交易员开始考虑年底降息的可能性。
据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch）显示，周三上午降息概率大幅飙升，达到约 43%。该工具通过 30 天联邦基金期货合约计算市场对美联储政策动向的预期，而消息公布前，这一概率仅为 14%。
市场定价显示，12 月隔夜拆借基准利率有望降至 3.5%，而当前有效利率水平为 3.64%。
此前，由于伊朗冲突推高能源价格，威胁到央行将通胀回落至 2% 目标的努力，交易员原本预计美联储今年会犹豫是否降息。而在此之前，市场曾预期美联储会多次降息，以支撑疲软的劳动力市场。
伊朗局势至少迎来了脆弱的和平，市场情绪开始重新转向降息的可能性。
Evercore ISI 全球政策与央行战略主管克里希纳・古哈（Krishna Guha）在一份报告中表示：“市场目前已消化美联储今年至少降息一次的明确倾向。”“假设双方达成的协议存在瑕疵，那么这一重新定价的过程仍有继续空间，而即将到来的通胀冲击对通胀预期构成威胁的可能性已大幅降低。”
古哈认为，包括英国央行、欧洲央行和日本央行在内的全球同行也存在降息可能。
在美国方面，本周市场将迎来两份通胀数据，从两个不同视角反映通胀情况。
美国商务部周四将公布美联储首选的通胀指标 —— 个人消费支出（PCE）价格指数，该数据将反映中东战争爆发前 2 月份的通胀水平。随后，美国劳工统计局将于周五发布 3 月份消费者价格指数（CPI），这一数据将体现地缘冲突对价格的影响。
据道琼斯通讯社调查共识显示，经济学家预计 PCE 报告将显示整体通胀率为 3%，剔除食品和能源的核心通胀率为 2.8%。3 月份 CPI 的预期值分别为 3.3% 和 2.7%，其中整体物价水平将反映战争引发的能源价格上涨。
古哈强调，美伊实现持久和平的可能性仍存在变数，并表示预计政策制定者在未来几个月的表态将总体保持谨慎。
他补充道：“届时，只要后续信息令人安心，政策立场从夏末开始有望重新转向更为宽松的倾向，今年晚些时候或有一次甚至两次降息空间。”
