炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：国信证券
2月2日—2月6日，传媒行业表现承压，整体下跌 3.30%，分别跑输沪深 300 指数（-1.13%）和创业板指（-3.28%），在全行业涨跌幅排名中位列第 25 位。个股呈现分化态势，横店影视、遥望科技（维权）等表现突出，跻身涨幅前列；蓝色光标、易点天下等则表现疲软，跌幅居前。
行业动态方面，AI 视频生成领域迎来密集突破，成为本周核心亮点。2月5日，快手旗下视频生成大模型可灵 AI 3.0 正式上线，打破传统 AI 视频 “抽卡式” 生成局限，引入 “智能分镜” 系统与 “原生音画同步” 技术，支持最长 15 秒连续高清视频生成，在多镜头叙事一致性上实现重要突破，标志着国产 AI 视频生成技术迈入新台阶。与此同时，海外科技巨头也加速布局，OpenAI 推出适用于 macOS 系统的全新 Codex 桌面应用，搭载 GPT-5.2-Codex 模型，支持多智能体并行作业，可融合不同 AI 智能体能力处理复杂开发流程，大幅提升开发效率。
国内科技企业同样动作频频，字节跳动推出新一代 AI 视频生成模型 Seedance 2.0，实现 “多镜头叙事” 与 “音画同步生成” 原生支持，可自动生成连贯剧情视频并同步输出配套音画内容，显著降低叙事视频制作门槛；阶跃星辰发布专为智能体场景打造的开源基座模型 Step3.5Flash，凭借强劲推理能力和快速响应速度，为开发者提供高效可控的 “Agent 大脑”。
IP 潮玩领域传来重磅利好，2 月 6 日泡泡玛特召开年会，披露其核心 IP LABUBU 2025 年全球销量突破 1 亿只，同时全球注册会员数量也突破 1 亿人，彰显出强劲的 IP 影响力和市场竞争力。
数据跟踪显示，本周传媒各细分领域表现各异。电影市场方面，2月2日 - 2月8 日全国电影票房累计达 2.24 亿元，《疯狂动物城 2》以 0.46 亿元票房、20.5% 的占比位居榜首，《爆水管》《匿杀》分列二三位。春节档预热势头良好，6 部影片即将上映，其中《飞驰人生 3》猫眼想看人数达 84.7 万人，领跑春节档热度榜。内容端，《太平年》《唐宫奇案之青雾风鸣》等网剧，以及《微博之夜 2025》《声生不息・华流季》等综艺热度靠前；游戏领域，《和平精英》《王者荣耀》稳居 iOS 畅销榜前列，2026 年 1 月中国手游收入前三则被《Block Blast！》《Vita Mahjong》《Tile Explorer》占据。
上市公司层面，果麦文化、南方传媒（维权）本周均披露对外投资公告。果麦文化全资子公司拟出资 3000 万元参与设立文旅产业投资基金，持股比例 20.9790%；南方传媒子公司拟出资 2130 万元参投广东南传智造，认缴 49.91% 股份，彰显企业对相关领域的布局信心。
国信证券指出，GEO 正加速 AI 应用破圈及商业化落地，建议把握 AI 催化下的传媒板块投资机会。重点关注三大方向：一是 AI 相关领域，聚焦 AI 营销、AI 漫剧、语料等细分赛道，推荐浙文互联、汇量科技、浙数文化、中文在线等标的；二是游戏板块，依托强新品周期带来的业绩与估值修复机遇，关注巨人网络、吉比特、恺英网络等具备 AI 产品落地能力的标的；三是出版行业，重点关注 GEO 语料库催化下的国有出版方向。
同时，国信证券提醒，传媒行业需警惕监管政策变动、业绩不及预期以及商誉及资产减值等相关风险。