黑色基本面改善，焦炭提涨在即
来源：华泰期货
作者： 邢亚文
市场分析
期现货方面：本周双焦期货跟随钢材价格整体偏强运行，焦炭方面，本周五主流焦企发起第三轮提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，自4月27日0时起执行。焦煤方面，多数煤矿前期预售订单较充足，短期出货压力不大，煤价整体偏稳。
供给方面：本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.48%，增0.68%；焦炭日均产量64.99万吨，增0.28万吨；焦炭库存80.06万吨，减1.8万吨；炼焦煤总库存1040.79万吨，增28.99万吨；焦煤可用天数12.0天，增0.28天。
需求方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.05%，环比减少0.18个百分点，同比去年减少5.03个百分点；高炉炼铁产能利用率89.72%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年减少1.28个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比上周增加2.16%，同比去年减少7.8个百分点；日均铁水产量239.32万吨，环比上周减少0.18万吨，同比去年减少5.03万吨。
库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存681.5万吨，较前一周降低3.7万吨，247家钢厂焦煤库存780.6万吨，环比增加1.2万吨，独立焦企全样本焦煤总库存为1040.8万吨，较上一周增加29万吨。
综合来看：焦煤方面，目前焦煤供需略显宽松，高供给导致焦煤库存去化缓慢，压制焦煤价格高度。但近期动力煤库存去化，市场预期后续动力煤价格有上涨预期，考虑到动力煤价格相对坚挺，焦煤下方空间有限，后期关注中东局势、能源价格以及近月交割博弈情况。焦炭方面，本周焦炭产量小幅增加，焦炭开启新一轮提涨，焦化综合利润尚可，焦企生产积极性较好，整体供应偏稳运行，焦炭刚需仍在，短期焦炭价格区间震荡运行，后期关注焦化利润和库存变化。
策略
焦煤方面：震荡
焦炭方面：震荡
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。
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