每经记者|胥帅 每经编辑|董兴生
投资者悬着的心，终于可以暂时放下了。
今日（3月10日），根据全国企业破产重整案件信息网信息，素有A股ST板块“平头哥”之称的*ST正平（维权）（即正平股份，SH603843）的重整投资人招募有了新进展。
截至3月5日，共有44家意向投资人报名参与公司的重整。3月10日下午，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电*ST正平临时管理人，对方表示，目前尚不能公布具体名单，最终投资人的遴选情况需关注后续公告。
之前，公司预计2025年末净资产区间较前期披露出现大幅度下调，这也引发投资人担心。如今44家意向投资人表达入局意愿，意味着*ST正平的重整工作迈出了实质性的一步。
根据全国企业破产重整案件信息网3月10日发布的信息，自2026年2月5日在全国企业破产重整案件信息网发布预重整投资人招募和遴选公告以来，截至报名保证金缴纳截止日即2026年3月5日，共有44家（以联合体形式报名的计作1家）意向投资人提交报名材料并足额缴纳报名保证金。
这则进展公告无疑给市场注入了一剂强心针。此前，*ST正平的重整预期能否顺利兑现，一直是投资者最为担忧的焦点，其核心问题在于公司面临的退市风险。
就在不久前，*ST正平披露了2025年度业绩预告更正公告。随着审计工作的推进，公司预计2025年末净资产区间较前期披露出现大幅度下调。前期预计2025年末净资产为25000.00万元至37000.00万元；而更正后的数据显示，预计2025年末净资产骤降至-3000.00万元至9000.00万元。
由于预计区间下限为负值，公司在公告中明确提示存在净资产为负的重大退市风险。按照《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，若公司2025年度经审计的期末净资产为负值，公司股票将触及财务类强制退市情形，存在被终止上市的重大风险。
如此关口，重整成为保壳的关键出路。如今44家意向投资人报名，意味着*ST正平的重整工作迈出了实质性的一步。
去年的资本市场上，*ST正平曾是备受活跃资金追捧的“牛股”。
回顾2025年，ST板块中“妖股”频现。与*ST正平齐名的另一只牛股*ST东易，曾凭借“重整+算力”预期，在29个交易日内斩获24个涨停板，累计涨幅超200%。在同样的投机情绪共振下，*ST正平股价在去年下半年至今年初也走出一波凌厉的单边上涨行情，区间累计涨幅一度超过100%。
支撑*ST正平股价上涨的底层逻辑，在于其同时切中了“铜矿”与“算力”两大热门题材。公司公告披露，*ST正平全资子公司格尔木生光矿业开发有限公司，已顺利完成青海省格尔木市那陵郭勒河西铁多金属矿M1磁异常区探矿权转采矿权工作，并取得《采矿许可证》。该矿段为铜、铁、锌多金属矿，其潜在的资源价值抬高了预期。在传统基建主业承压的背景下，*ST正平还准备跨界绿色算力赛道。
后续，随着多次风险提示，*ST正平股价几乎跌回启涨位置。
根据此前披露的招募条件，临时管理人在产业背景和融资支持方面提出了“优先考虑”的条款。招募公告明确指出，虽然不限制意向投资人的行业分类，但“具有较强的产业布局和资源整合能力或者能够提供明确产业资源支持的意向投资人在同等条件下将被优先考虑”；同时，“能够为正平股份及其合并范围内子公司提供融资支持（包括但不限于参与共益债投资）的意向投资人在同等条件下优先考虑”。
针对重整后续具体进展，3月10日下午，记者以投资者身份致电*ST正平临时管理人，对方表示目前尚不能公布具体名单，最终投资人的遴选情况需关注后续公告。
上海新古律师事务所律师王怀涛表示：“结合过往类似上市公司重整案例，从合格意向投资人开展尽职调查到最终确定重整投资人，通常还需要2至3个月的时间。”
他提到，在这一阶段，意向投资人需要对公司的资产负债、经营状况、法律风险等进行全面评估，并在此基础上制定具有可操作性的重整投资方案。随后，临时管理人将组织评审，综合考虑投资人的资质、经验、资金实力以及重整方案的可行性等因素，择优选定最终的重整投资人。整个过程需要兼顾效率与审慎，以尽可能选出具备推动公司重整成功、恢复持续经营能力的投资人。
“如果遇到方案争议较大、需要进一步市场询价或者出现其他复杂的问题，时间也可能会相应延长。”王怀涛表示。
10日晚，*ST正平公告称，临时管理人将有序推进重整投资人招募及遴选工作。截至公告披露之日，重整投资人招募及遴选工作尚在进行中，最终遴选结果存在不确定性。
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