这是一份非常漂亮的成绩单。
2026年4月22日晚间，成都银行（601838.SH）发布2025年年报。
2025年，成都银行营收236.03亿元，同比增长2.7%；净利润132.83亿元，同比增长3.31%，连续8年“营收+净利润”双增长。
截至2025年末，成都银行总资产13985亿元，存款9886亿元，贷款8597亿元，连续5年实现千亿级增长。
更醒目的是，不良贷款率0.68%，位居城商行第一梯队，拨备覆盖率426.17%，风险“安全垫”极厚。
市场非常好奇，成都银行为何能够穿越周期，实现营收利润的稳步增长？
答案在成都银行的信贷结构当中。
2023年末，成都银行有1959.85亿元的公司贷款投向了“租赁和商务服务业”，在公司贷款当中的占比为39.11%，不良贷款率为0.19%。前十大客户当中，有6个客户属于“租赁和商务服务业”。
2024年末，成都银行有2819.03亿元的公司贷款投向了“租赁和商务服务业”，在公司贷款当中的占比为46.78%，不良贷款率为0.11%。前十大客户当中，有9个客户属于“租赁和商务服务业”。
2025年末，成都银行有3300.19亿元的公司贷款投向了“租赁和商务服务业”，在公司贷款当中的占比为46.62%，不良贷款率为0.10%。前十大客户中，有8个客户属于“租赁和商务服务业”。
整体来看，成都银行2025年末的贷款总额为8583.95亿元，公司贷款7079.67亿元，占比82.48%，个人贷款1504.28亿元，占比17.52%。这些年，其他银行普遍受到地产、批发零售、建筑业的不良拖累，但成都银行靠着持续加码“租赁和商务服务业”，实现了营收利润的稳步增长。
黄桷树财经注意到，按银行口径，不仅是一些租赁公司，地方城投平台也会归入“租赁和商务服务业”。与国内一些银行相比，成都银行在“租赁和商务服务业”上面的贷款占比显得非常高。
在城商行当中，2025年末，杭州银行有1879.84亿元公司贷款投向了“租赁和商务服务业”，占公司贷款的比例为24.42%，不良贷款率为0.24%；西安银行有679.18亿元的公司贷款投向了“租赁和商务服务业”，占公司贷款的比例为22.80%，未披露不良贷款率。
股份制银行当中，2025年末，招商银行有2479.62亿元的公司贷款投向了“租赁和商务服务业”，占公司贷款的比例为3.42%，不良贷款率为0.13%；民生银行有5999.90亿元公司贷款投向“租赁和商务服务业”，占公司贷款的比例为13.54%，不良贷款率为0.82%。
黄桷树财经认为，当其他银行在分散风险，布局制造业和科技领域的时候，成都银行在深度绑定城投平台，大力做政信类业务。过去几年时间里，这类业务为成都银行提供了避风港，造就了其极低的不良率和稳定的利润增长，但硬币通常有两面，由于有46.62%公司贷款都投向了“租赁和商务服务业”，贷款集中度过高，一旦该行业景气度下降，成都银行会出现较大的风险敞口。